ุúÄ㽲ࣣ¬¹ãÖÝÕâµØ·½£¬²»¹ÜÊdzԺÈÍæÀÖÕÕ¾ÉÒ¹Éú»î£¬¶¼ËãÂÑÃÍßÖ¡£½²µ½Ò¹Éú»î£¬¿Ï¶¨ÉÙ²»ÁËÄÇЩɣÄá¢ÆÑÓÑÂÛ̳¿©¡£ÄãÊDz»ÊÇÒ²ºÃÆæ£¬ÕâЩµØ·½¾¿¾¹Óиü×ÓµÄ÷ÈÁ¦£¬²Å¸ãµÃÄÇô¶àÈ˰¤ÂÑÁ˶¼ÒªÈ¥£¿½ñÌì¾Í´øÄãÁ˽âһϣ¬¹ãÖÝÉ£ÄÃÆÑÓÑÂÛÌ³Íø£¬¾¿¾¹ÊǸü×Ó»ØÊ¡£
¹ãÖÝÉ£ÄÃÆÑÓÑÂÛÌ³ÍøÊǸü×Ó£¿¾¿¾¹Óиü×Ó¸ãÍ·£¿
°¥£¬É£ÄÃÕâÍæÒ⣬ÔÚ¹ãÖÝ¿ÉÊÇÂÑ»ðµÄ¡£ÄãÏþµÃû£¬³ýÁËÆÕͨɣÄÃÏ´ÔèÕôÕôº¹£¬ÕâµØ·½ÁíÓÐÄÇЩ¡°ÌرðЧÀÍ¡±£¬²»½²Äã¶¼¶®ÂÑÁË࣡£ÖÁÓÚÆÑÓÑÂÛÌ³ÍøÂ¾ÍÊÇרßøÄÇЩϲ»¶³ÔºÈÍæÀÖµÄÈ˽»Á÷¾ÑéµÄµØ·½¿©¡£¶ªÄÇÐÇ£¬ÂÛ̳ÉÏÃæÄã¿ÉÒÔÕÒµ½Ê²Ã´ºÃµØ·½¡¢ºÃЧÀÍ£¬ÉõÖÁÁíÓÐÈË·ÖÏíÄÚÄ»ÏûÏ¢£¬µð¸ÜßÖ£¡
ÎÒÒ»¸öÅóÓÑ£¬Éϴξ͸úÎÒ½²£¬ËûÔÚÂÛ̳ÉÏ¿´µ½Ò»ÖֽС°ÖÁ×ðЧÀÍ¡±µÄÉ£Ä㬸ãµÃÂÑÃÍ£¬½á¹û¿ËÊÔÁËÏ£¬Âé·³ÂѶ¼µß£¬À˲ÙÐÄÇé¡£Ëû˵ÂÛ̳ÉÏÄÇЩÈË£¬´ðÄã¶¼À§£¬ÐÒºÃËûÐÑÁú£¬Ã»ÌýËûÃdz¶ÂÑ̸¡£²»¹ýÄØ£¬ÂÛ̳ҲÓÐЩ¿¿Æ×µÄÍÆ¼ö£¬ÌرðÊÇһЩÀϵãµÄµØ·½£¬²ÅÊÇÕæµÄÓи㡣
½²µã±ðµÄ£¬¹ãÖÝÉ£Äö¼ÍæÐ©¸ü×ÓàÞ£¿
Äã½²ÊDz»ÊǸü×Ó£¬¹ãÖݵÄÉ£ÄþÖÃæÊÇÕæµÄûÂѽ²£¬¸ãµÃÂÑ»ðÌÌ¡£ÆÕͨµÄ¾Í²»±ØËµÁË£¬Ï´ÔèÍÆÄÃɶµÄ£¬ÂѺúȡ£µ«ÄÇЩ¡°¸ßµÈ¡±µÄ¾Í·×ÆçÑùÁË£¬ÀïÃæ¸ãµÃÏñ¸öСҹ×Ü»áÒ»Ñù£¬µÆ¹âÆßºÚ°ËºÚµÄ£¬ÒôÀÖÕðµÃÂѶ¼µø¡£×î¿äÕŵÄÊÇ£¬ÓÐЩµØ·½»¹¸ãŨˮ£¬Çë¸ößóÔû³æÔÚÅÔ±ßÅãÁÄ£¬ÂéÖ±¸ãµÃÏñÓ°Ï·ÀïÄÇÑù¡£
ÐÑÁúµã£ºÄã¿ËÉ£ÄÃ×îºÃÏÈÔÚÂÛ̳ÉÏ¿´¿´ÆÀÂÛ£¬Ã»È»¸ãÂÑû¼û£¬µôÄ㹫¹êßÖ¡£
¹ãÖÝÆÑÓÑÂÛÌ³Íø£¬ÕæµÄÄÜÕÒµ½±¦²ØµØ·½£¿
½²µ½Õâ¸öÂÛ̳£¬ÕæµÄÊÇÓиãû¸ã¶¼ÓС£ÄÇЩÆÀÂÛÂÓÐʱÂÑÕæ¼Ù¸÷°ë£¬Äã¶®ÂÑû£¿ÓÐЩÈËÊÇÍУ¬¸ãµÃÏñÂÑÃÍÒ»Ñù£¬½á¹ûÄã¿ËÁ˲ŷ¢Ã÷ÊǰÇÀô¬¡£µ«Ò²ÓÐЩÊÇÕæµÄÐÑéÏéßÖ£¬ÎÒÒ»¸öÅóÓѾʹÓÂÛ̳ÉÏÕÒµ½ÁËÒ»¼ÒÒþ²ØµÄÉÕ¿¾µê£¬ÂѺóԣ¬Ë¬µ½ÂѶ¼µø¡£ËùÒÔ˵£¬ÂÛ̳ÉÏÃæÐÅϢҪɸѡ£¬±ðÌýÄÇÐ©ÃÆÍ·¼¦ÂÒ´µ¡£
ÄǾ¿¾¹¹ãÖÝÉ£ÄÃÆÑÓÑÂÛÌ³ÍøÄܲ»¿ÉÐÅ£¿ÂÑÓö¼Ã»£¡Äã¾Í¼Ç×ÅÒ»µã£ºÐÅÏ¢¿´×ÅÍæ£¬×Ô¼ºÒªÐÑÁúµã£¬ÊÔ¹ýÁ˲ÅÖªµÀÐв»¿É¡£
¹ãÖÝÉ£ÄÃ, Ò¹Éú»îÂÛ̳, ÆÑÓѽ»Á÷, ¶¼»á·çÇé, É£Äù¥ÂÔ
¡¶²×ÖÝÄÏÆ¤ÏØÍÆÄÃÒ»Ìõ½Ö¡·
²»ÉÙÏã¸ÛýÌå½«ÇøÊÀ½ÜÐÎÈÝΪ¡°Ïã¸ÛÄ©´ú´¬½³¡±£¬ËûÎÅÑÔ°Ú°ÚÊÖЦµÀ¡°ÄÑΪÇ顱¡£µ«·ÅÑÛÏã¸ÛÔì´¬Òµ£¬Èç½ñÄê¹ý°ë°ÙµÄËûÒÑÊÇÐÐÄÚ×îÄêÇáµÄÔ촬ʦ£¬Ôì´¬ÊÖÒյĴ«³ÐÓöµ½Æ¿¾±¡£ÇøÊÀ½Ü¶Ô´ËÈ´ÆÄΪ»í´ïµØËµ£º¡°ÄêÇáÈËÄÇôÀ÷º¦£¬ËäȻҪȥ×ö±ðµÄÀ²£¡¿öÇÒÈç½ñÎÞ´¬¿ÉÔ죬ÈëÐÐҲѧ²»µ½¹¤¾ß¡£¡±»°Â䣬Ëû±ãÐËÖ²ª²ªµØ´ø×żÇÕßÉÏÁË´¬³§¶þÂ¥ÂÃÐÐËûµÄ¡°Ë½ÈËÕ䲨¹Ý¡±¡£ÕâÀï°ÚÂú¸÷ʽ¸÷ÑùµÄÄ£ÐÍ´¬£¬¡°Õű£×кš±Ä£ÐÍÒàºÕÈ»ÔÚÁС£
¡¶Î人ÔõôÕÒЧÀÍ¡·
½¹µã¿´·¨£º¾ÝMysteelÊý¾Ýͳ¼Æ£¬12ÔÂÈ«¹úÔÚ²úµ°¼¦´æÀ¸Á¿Ô¼Îª12.95ÒÚÖ»£¬»·±È¼õ·ù0.92%£¬Í¬±ÈÔö·ù7.11%¡£µ°¼¦´æÀ¸Á¬ÐøÏ»¬£¬Ô¤ÆÚÖ§³Åµ°¼Û£»µþ¼ÓÌìÆø½üÆÚתÁ¹£¬¼¦µ°±£ÖÊÆÚÔö¼Ó£¬ÑøÖ³¶ËÒç¼ÛÄÜÁ¦ÔöÇ¿£¬ÖÕ¶Ë×ß»õ½ÏºÃ£¬¶àÖØÒòËØÖ§³Åµ°¼ÛƫǿÕðµ´
¡¶Äþ²¨Ñ§Éú¼æÖ°ÉÏÃÅ¡·
ºØ¼Ñ£¬2005ÄêÖÁ2009ÄêÓÚÄÏ¿ª´óѧ¾¼ÃѧԺ¹¥¶Áѧʿѧλ¡£2009ÄêÖÁ2014ÄêÓÚÐÂ¼ÓÆÂ¹úÁ¢´óѧ·¿µØ²úϵ»ñ²©Ê¿Ñ§Î»¡£2014ÄêÆðÔÚÄÏ¿ª´óѧÈν̡£½ÌÓý²¿¹ú¼Ò¼¶ÇàÄêÈ˲ÅÏîÄ¿ÈëÑ¡Õߣ¬ÑÇÖÞ½ðÈÚÓë¾¼ÃÑо¿¾Ö£¨ABFER£©Fellow£¬ÄÏ¿ª´óѧ¡°°ÙÃûÇàÄêѧ¿Æ´ø¸ÐÈË¡±¡£Ñо¿ÁìÓòΪ·¿µØ²ú½ðÈÚ¡¢¼ÒÍ¥½ðÈÚ¡¢Ïû·Ñ½ðÈÚ¡£ÔÚJournal of Financial Economics, Review of Financial Studies, Management Science, Review of Finance¡¢¡¶½ðÈÚÑо¿¡·¡¢¡¶¾¼Ãѧ£¨¼¾¿¯£©¡·µÈÔÓÖ¾¹ûÕæÐû²¼ÂÛÎÄ¶àÆª¡£¶à´Î»ñµÃº£ÄÚÍâ½ðÈÚÁìÓòѧÊõ½±Àø£¬ÈçPWC3535×î¼ÑÂÛÎĽ±£¬Global Social Science Institute (GSSI) International Real Estate Review×î¼ÑÂÛÎĽ±£¬Öйú¹ú¼ÊΣº¦ÂÛ̳×î¼ÑÂÛÎĽ±£¬Öйú½ðÈÚѧÊõÄê»á×î¼ÑÂÛÎĽ±£¬ÑÇÖÞ·¿µØ²úѧ»á×î¼ÑÂÛÎĽ±£¬ÄÏ¿ª´óѧÊ×½ì¿ÆÑ§Ñо¿ÇàÄêÁ¢Òì½±µÈ¡£ÈÙ»ñÌì½òÊÐÇàÄêÎåËĽ±ÕºÍÄÏ¿ª´óѧÇàÄêÎåËĽ±Õ¡£
¡¶È«¹ú¼æÖ°Â¥·ïµÚ48Ò³¡·
±ðµÄ£¬¸ñÁêÀ¼µº¸»¼¯Ï¡ÍÁ¡¢Ê¯Ä«¡¢Í¡¢ÄøµÈÄÜԴתÐÍ¡¢Ð¾Æ¬ÖÆÔìËùÐè×ÊÔ´£¬¾ßÓкܸߵÄÕ½ÂÔÓ뾼üÛÖµ¡£ÐÒé¿ÉÄÜÉæ¼°¿ó²ú¿ª·¢È¨¡£